原标题：上市房企发债成本逐月下降 最更容易圈钱的日子过去了多家可怕发债的上市房企在土地市场展现出引人注目，频密生产地王，但融资成本上升意味著风险增大在部分一二线城市房地产销售疯狂以及地王热潮挑起的背景下，上市房企的融资不道德也活跃一起，然而随着债券市场的波动和信用风险曝露，上市房企的发债成本已有所增加，尤为严格的融资窗口期或已过去，而面临先前融资成本增大有可能经常出现的风险，房企大规模融资已日趋慎重。另外，随着美国加息预期强化，内地房企再度引发一轮提早归还美元债务的热潮。A　5月融资成本增加17%易居房地产研究院智库中心公布的近期统计数据表明，今年5月，A股市场共7家房企发售了公司债，规模为180亿元，环比快速增长159%。

比起3月份的最高值，规模有数显著上升。从票面利率来看，平均值票面利率为6.16%,比起4月减少了0.9个百分点，增幅为17%。仔细观察今年1-5月份公司债的票面利率，除2月份正北低外，其余月份总体上呈现利率下降的态势，这也暗示着目前上市房企的必要融资成本正在增大。易居智库研究总监贤迈进告诉他羊城晚报记者。

贤迈进分析，5月上市房企发债成本有所下降，这和近期投资者对房企大规模融资等持慎重态度有关，同时也似乎了房企必要融资成本或有下降趋势。从房企名列来看，今年1-5月份保利地产的融资规模仅次于，而上实发展的融资成本低于。

B　发债最奸的　抢走地也彪悍对1-5月份A股上市房企公司债的发售规模排序表明，发债规模仅次于的房企为保利地产，约100亿元。发债规模名列前五的房企还包括保利地产、华夏幸福、金科股份、泰禾集团和信达地产。这五家房企在今年1-5月份的债务融资规模较小，突显了更为大力的战略扩展态势。

的确，上述房企也在土地市场展现出引人注目，频密生产地王。以保利地产为事例，今年在上海、南京、合肥、厦门等几个热门城市的土地市场完全未曾缺席，生产了多幅地王，溢价率都在150%以上，合计拿地金额多达160亿。

以保利为事例，3月18日，南京浦口G03地块经过46轮白热化竞拍，最后保利地产以31.2亿元竞得，楼板价22320元/平方米，溢价率超过163%。4月22日，经过253轮竞价，保利力压阳光城以总价54.26亿元竞得福建厦门2016TP02地块，楼板价25838元/平方米，溢价率150%,沦为厦门岛外单价最低和厦门总价最低双料地王。4月28日，保利地产又以19.44亿元竞得合肥瑶海区E1603地块，溢价率高达383.33%,再度创下瑶海单价地王新纪录。

就在5月18日，上海浦东新区周浦地块被保利以54.5亿元的总价、296%的溢价率勇夺，将未来上海外环公寓售价拉升到8万元/平方米的新高度。同时，泰禾集团、信达地产也沦为地王缔造者。资料表明，5月19日，泰禾集团辖下公司联合体以47.44亿元获得上海长兴岛两宗土地，溢价率双双突破200%;5月20日，泰禾又以57.2亿元夺下深圳坪山新区G11336-0066地块，溢价率74.23%;5月24日，再度以30.99亿元、溢价率118%获得苏州尹山湖地块。而信达地产这个去年规模严重不足百亿的房企堪称近期在土地市场可怕生产地王。

去年至今，其通过公开发表拿地追加9宗地块，其中7宗是地王：广州天河新的地王、合肥滨湖地王、上海新的江湾城地王、深圳坪山地王、杭州南星地王、杭州滨江地王和上海顾村地王，皆出有热情约之手，光是今年上半年，信达已豪抛掷逾200亿抢走地。C　或溃新一轮债务压力同策咨询研究总监张宏伟直指，房企资金面优渥是地王潮兴起的导火索之一。

去年下半年以来，房企融资成本大幅度减少，以房企发债为事例，融资成本广泛减少至5-6%,并且规模也较小，品牌房企几十亿的发债规模很少见，再行再加去年下半年至今房企销售业绩不俗，房企资金面并不不存在过于大的压力。从A股上市房企公司债的发售来看，目前融资成本有所下降。对于房企来说，尤为严格的融资窗口期或已过去，先前的融资压力将下降。

贤迈进指出，对此类发债凶狠的房企来说，必须警觉的是适当的债务压力和风险。D　房企争赎回美元债发送人民币债值得一提的是，在境外上市的内地房企已密集归还美元债。公告表明，自今年5月底以来，融创、绿城、SOHO中国、雅居乐等房企争相提早归还美元债务。

这是自岁末年初以来，房企引发的又一轮归还美元债热潮，争相改以以人民币债务替换美元债，业内人士分析，这一作法，主要考虑到的是成本问题。特别是在是近期以来，人民币升值压力挑起，促使新一轮的归还潮。贤迈进也指出，自由选择国内融资，还有便利性的考虑到，因为国内融资的审核条件显著严格，审核周期也有所延长。但问题是国内发债的成本也正在渐渐提升。

贤迈进回应，随着资金成本的提高和市场销售的降温，房企资金最严格的时期正在渐渐消逝。且由于今年以来国内融资规模较小，若先前市场无法持续转好，企业可能会陷于新一轮的债务压力中。

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